You are currently browsing the tag archive for the ‘cổ phiếu’ tag.

Luật gia TRẦN VŨ HẢI

Vụ đại án Nguyễn Đức Kiên rất đáng quan tâm nhưng có lẽ cần thêm thời gian để có được thông tin mới có thể bình luận sâu hơn. Cảm nhận ban đầu là: Sự rắc rối của những giao dịch vốn đã được minh chứng trên mái tóc bạc của bầu Kiên chăng?
Ở đây, người viết chỉ bàn đến một điểm: đó là liệu việc mua bán cổ phiếu của một doanh nghiệp có phải là hành vi kinh doanh hay không? Nếu được xem là hành vi kinh doanh, thì việc không đăng ký kinh doanh có bị coi là kinh doanh trái phép?
Hãy bắt đầu bằng một câu hỏi: tại sao Luật Doanh nghiệp, Luật Chứng khoán không có định nghĩa rõ ràng về nhà đầu tư trong hoạt động mua, bán cổ phần, cổ phiếu (thật ra trong Luật Đầu tư, Luật Chứng khoán có định nghĩa, nhưng có cũng như không vì không chỉ ra được những đặc trưng bản chất nào.). Có lẽ vì lý do đơn giản: bất cứ ai cũng có quyền đầu tư nên việc đưa ra một định nghĩa chỉ làm cho hạn hẹp quyền đầu tư của các chủ thể này mà thôi.

Đọc tiếp »

Advertisements

TS. NGUYỄN THỊ LAN HƯƠNG

KHOA LUẬT, ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI

Sở hữu chéo cổ phần ở Nhật Bản vẫn được duy trì làm cơ sở gắn kết thực hiện mục đích liên kết kinh doanh của các công ty cổ phần (CTCP). Pháp luật không cấm sở hữu chéo cổ phần nhưng đặt ra các quy định để hạn chế những bất cập.

Sở hữu chéo, nguyên nhân và bất cập

Sở hữu chéo cổ phần tồn tại dưới hình thái: (i) công ty A sở hữu cổ phần của công ty B và ngược lại; hoặc (ii) công ty A sở hữu cổ phần của công ty B, công ty B sở hữu cổ phần của công ty C và công ty C sở hữu cổ phần của công ty A (sở hữu chéo gián tiếp).

Ngay từ năm 1981, Luật Thương mại Nhật Bản đã quy định cấm công ty con sở hữu cổ phần của công ty mẹ, trừ một số trường hợp đặc biệt. Sau đó, luật công ty cũng cấm thực hiện quyền biểu quyết của cổ đông là công ty sở hữu chéo ngược chiều trong trường hợp sở hữu chéo có dấu hiệu chi phối thực chất.

Sở hữu chéo bùng nổ ở Nhật Bản từ những năm 1960 trong thời kỳ phục hồi kinh tế sau Chiến tranh Thế giới thứ II. Trong bối cảnh thị trường chứng khoán suy giảm, sở hữu chéo giúp cho các CTCP có khả năng vay vốn dễ dàng từ ngân hàng và giúp ngân hàng tăng trưởng lợi nhuận từ cho vay. Sở hữu chéo là công cụ để hạn chế mua thâu tóm CTCP của nước ngoài trong bối cảnh Nhật Bản buộc phải thực kiện cam kết tự do hóa thương mại khi trở thành thành viên của Tổ chức Hợp tác và Phát triển (OECD).

Trên thực tế, sở hữu chéo tạo ra liên kết giữa các công ty trong các tập đoàn sản xuất như Tập đoàn Toyota. Ngoài ra, phải kể đến sự liên kết duy trì sở hữu chéo giữa ngân hàng trung tâm và các công ty sản xuất công nghiệp, công ty thương mại trong 6 Tập đoàn quy mô lớn nhất Nhật Bản là Mitsubishi, Sumitomo, Mitsui, Sanwa, Fuyo và Ichikan. Kết quả sở hữu chéo là làm giảm số cổ phần lưu thông và tác động vào giá cổ phần, duy trì chúng ở mức cao.

Bên cạnh những lợi thế kể trên, sở hữu chéo cổ phần còn bộc lộ một số mặt hạn chế như có thể làm phát sinh hiện tượng làm hình thức hóa vai trò của đại hội đồng cổ đông trong quyết định phương hướng kinh doanh. Về mặt kế toán, do sở hữu chéo cổ phần của các công ty có hiệu quả kinh doanh thấp, cổ phiếu nắm giữ xuống giá là tác nhân buộc nhiều công ty phải sử dụng lợi nhuận để bù lỗ phát sinh do nắm giữ cổ phần chéo; hay để xảy ra tình trạng không hạch toán kế toán đầy đủ và chính xác các chi phí để duy trì sở hữu chéo.

Giải pháp hạn chế sở hữu chéo

Đọc tiếp »

TRIẾT HỌC CỦA LUẬT PHÁP

Ảnh

"Trong hiến pháp của các nước, bất kể bản chất của nó là như thế nào, đều có một điểm nơi đó nhà lập pháp phải buộc cầu viện đến lương tri con người và đạo đức công dân. Trong trường hợp nền cộng hòa, điểm này càng gần càng thấy rõ nét, còn trong trường hợp các nền quân chủ chuyên chế thì điểm này càng xa và càng bị che giấu kỹ, nhưng nó vẫn cứ tồn tại đâu đó. Không có nước nào mà luật pháp lại đủ sức tiên liệu tất cả mọi điều và ở đó các thiết chế lại thay thế được cho cả lý trí lẫn tập tục."

Alexis De Tocqueville - De la Démocratie en Amérique, 1866 (Nền dân trị Mỹ, Phạm Toàn dịch, Nxb.Tri Thức, 2013)

BÌNH LUẬN NGẮN của luattaichinh

BÌNH LUẬN SỐ 8-2015

Câu chuyện tỉnh Sơn La quyết định đầu tư 1.400 tỷ đồng cho hạng mục quần thể tượng đài Chủ tịch Hồ Chí Minh đã dậy sóng dư luận. Thủ tướng Chính phủ cũng đã có ý kiến đề nghị địa phương này thận trọng.
Ở đây thấy cần bàn thêm mấy điểm:

1. Nếu nói rằng tiền đầu tư tượng đài là tiền của Sơn La, và địa phương có thể cân đối được, thì cần phải thẳng thắn mà nói rằng đó là một sự "nhận vơ" không dễ thương vì nó gấp khoảng 1,5 lần số thu của toàn tỉnh trong dự toán 2015 (trừ thu từ thủy điện), và nó gấp hơn 4 lần số chi cho đầu tư phát triển của tỉnh này trong năm 2015. Dự kiến tổng thu ngân sách trên địa bàn tỉnh chỉ là 2.852 tỉ đồng (gồm cả thủy điện), và sẽ phải nhận nguồn phân bổ từ ngân sách trung ương là 6.516 tỉ đồng. Ngoài quần thể quảng trường, tượng đài, từ nay đến 2019, chắc chắn Sơn La phải đầu tư nhiều hạng mục công trình khác như cầu, đường, trường học... Như vậy, tiền đầu tư của dự án quảng trường + tượng đài mà Sơn La bỏ ra chắc chắn không hẳn là của Sơn La, mà là sự đóng góp bằng tiền thuế của cả nước, thông qua ngân sách trung ương để bổ sung cho Sơn La.

2. Qua câu chuyện này cho thấy một lỗ hổng của Luật Đầu tư công, khi chỉ xác định thẩm quyền quyết định dự án đầu tư công theo tổng mức đầu tư, mà chưa so sánh tổng mức đầu tư ấy với tổng thu ngân sách, mức GDP v.v., tức là so sánh với năng lực tài chính của chính địa phương đó.

BÀI MỚI ĐĂNG

ChargingBull
site statistics
SÁNG TẠO - là biết cách vượt qua các nguyên tắc

LỊCH

Tháng Chín 2017
H B T N S B C
« Th7    
 123
45678910
11121314151617
18192021222324
252627282930  

BÀI ĐĂNG THEO THÁNG

ĐANG TRUY CẬP

site statistics

SỐ LƯỢT TRUY CẬP

  • 1,750,087 lượt

RSS Tin tức The Saigon Times

  • Không dễ mua DNNN 23/09/2017
    (TBKTSG) - Quá trình cổ phần hóa (CPH) doanh nghiệp nhà nước (DNNN) thường xuyên được thúc đẩy bởi các chương trình tái cơ cấu DNNN trong suốt sáu năm qua, với mục tiêu và chi phí không nhỏ, song kết quả đạt được không tương xứng. Nhà đầu tư vẫn khẳng định: không dễ mua DNNN
  • Giải ngân cho dự án trọng điểm: lắm cha con khó lấy chồng 22/09/2017
    (TBKTSG) - Với dự án tuyến metro số 1 Bến Thành - Suối Tiên (TPHCM), trong khi phía cung cấp vốn ODA là Nhật Bản đã chuẩn bị nguồn vốn sẵn sàng thì có gì đó không ổn trong việc điều phối vốn của các cơ quan quản lý nhà nước phía Việt Nam.
  • Tâm lý thận trọng tiếp diễn 21/09/2017
    (TBKTSG Online) - Thị trường mở cửa phiên giao dịch tiếp tục với tâm lý khá thận trọng. Có thể thấy sự suy yếu của các vốn hóa lớn như PLX, SAB, VNM, VIC, STB, DHG,… tạo áp lực khá lớn lên thị trường. Tạm dừng phiên giao dịch buổi sáng, chỉsố VN-Index giảm 2,68 điểm (-0,33%) xuống 803,18 điểm, trong khi HNX-Index tăng 0,34 điểm (+0,33%) lên 105,52 điểm. […]
  • Tâm lý thận trọng 20/09/2017
    (TBKTSG Online) - Thị trường mở cửa với tâm lý khá thận trọng tiếp nối sự điều chỉnh giảm điểm của cuối phiên hôm qua. Các cổ phiếu vốn hoá lớn như SAB, BHN, PLX, VNM, VIC, HPG, HSG, GAS… đồng loạt giảm điểm. Các cổ phiếu thép như HPG, HSG, NKG, POM, SMC,… nhìn chung đã hạ nhiệt sau vài phiên tăng gần đây. […]
  • Đà tăng chững lại 19/09/2017
    (TBKTSG Online) - Thị trường mở cửa phiên sáng với tâm lý thận trọng hơn và chứng kiến sự phân hóa tại nhóm cổ phiếu trụ cột. Đặc biệt, VCB trở thành tâm điểm khi bị khối ngoại bán ròng với số lượng gần 880.000 đơn vị. Cuối phiên sáng, nhóm cổ phiếu lớn vẫn chiếm ưu thế với các mã như BID, FPT, VIC, ROS, MSN, KDC,... giúp duy trì sắc xanh trên thị trường. Tạ […]
  • Cơ hội từ việc thoái vốn tại DNNN 19/09/2017
    (TBKTSG) - Thừa ủy quyền của Thủ tướng Chính phủ, mới đây Phó thủ tướng Vương Đình Huệ đã ký Quyết định số 1232/QĐ-TTg phê duyệt danh mục doanh nghiệp mà Nhà nước sẽ thực hiện thoái vốn và tỷ lệ thoái vốn tối thiểu theo từng năm của doanh nghiệp có vốn nhà nước giai đoạn 2017-2020. […]
  • FPT Retail sẽ lên sàn trước tháng 4-2018 19/09/2017
    (TBKTSG Online) - Theo thông tin từ Tập đoàn FPT, Công ty cổ phần bán lẻ kỹ thuật số (FPT Retail) dự kiến sẽ niêm yết cổ phiếu tại Sở Giao dịch chứng khoán TPHCM (HOSE) trước tháng 4-2018.
  • Những hệ lụy từ chuyện thừa tiền 19/09/2017
    (TBKTSG) - Báo cáo về tình hình kinh tế và thị trường tài chính của Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia (NFSC) trong tháng 8-2017 cho thấy số dư tiền gửi của Kho bạc Nhà nước (KBNN) tại các ngân hàng thương mại (NHTM) đang vào khoảng 160.000 tỉ đồng, tăng tới 68% so với cuối năm 2016. Tuy nhiên, nếu tính thêm số tiền gửi của KBNN tại Ngân hàng Nhà nước (NHNN) […]
  • Chuyển giao bắt buộc tổ chức tín dụng cần ý kiến của Bộ Chính trị 18/09/2017
    (TBKTSG Online) - Quy định chuyển giao bắt buộc tổ chức tín dụng, điều khoản đáng quan tâm nhất trong Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật các tổ chức tín dụng, sẽ cần thêm ý kiến của Bộ Chính trị để được đưa ra kỳ họp Quốc hội cuối năm nay.
  • Tháng 11, Habeco sẽ hoàn tất đàm phán bán cổ phần cho Carlsberg 17/09/2017
    (TBKTSG Online) -  Đại diện Công ty cổ phần Bia-Rượu-Nước giải khát Hà Nội (Habeco) cho biết, cuộc đàm phán bán thêm cổ phần cho đối tác là hãng bia Carlsberg sẽ hoàn tất vào ngày 15-11.